光大期货：4月24日金融日报

　　股指：

　　昨日，A股市场小幅震荡，Wind全A收跌0.46%，成交额7800亿元。中证1000下跌0.87%，中证500下跌1.39%，沪深300下跌0.72%，上证50下跌0.53%。近期，央行发声探讨在二级市场购买国债的可行性，市场通胀预期可能因此提高，小盘股指数预计会有所提振。此前，新版“国九条”发布，其致力于通过加强资本市场监管来进一步推动金融市场整体性的高质量发展，从而切实保护投资者利益。中长期维度上，上述措施无疑将进一步提升上市公司盈利质量，促进A股整体估值中枢的上移。此外，近期进入指数财报季发布期尾声，密切关注业绩不及预期个股对指数的影响。基差方面，IM2405基差-66.63，IC2405基差-22.67，IF2405基差3.38，IH2405基差4.06。

　　国债：   

　　昨日国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.49%，10年期主力合约涨0.17%，盘中均创历史新高，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.03%。公开市场方面，央行进行20亿元7天期逆回购操作，因有20亿元7天期逆回购到期，当日实现零投放零回笼。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.7937%，涨1.26个基点；7天期报1.8324%，跌0.27个基点。财政部发表文章称支持央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，晚间金融时报发布央行有关部门负责人采访新闻稿，提到央行在二级市场开展国债买卖，可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备。央行购买国债预期升温，对债券市场而言，二季度政府债供给放量预期下，央行二级市场购债一定程度上降低了政府债供给端带来的流动性扰动，但作为丰富政策工具箱的一种方式，央行买卖国债与其他央行的量化宽松（QE）操作是截然不同的，对债券市场形成一定利好但较为有限。短期来看，经济弱修复、资金宽松、供给压力暂未显现的情景延续，短期国债收益率整体上仍难以摆脱当前横盘走势。

　　贵金属：

　　隔夜金银先抑后扬。美国4月制造业PMI跌破荣枯线，初值为49.9，远低于预期值52及前值的51.9，为2023年12月以来的最低水平。同时，由于原材料和燃料价格上涨，4月份工厂成本压力加剧，通胀压力显现。另外，美短债标售计划略超预期，显示需求的旺盛。经济数据的摇摆令市场再次去预测美联储将提前降息，但从通胀压力来看，美联储实际已现出两难境地，昨晚金价表现更多是因地缘政治因素快速下跌后的一种修正，建议仍以中期调整心态操作。临近五一小长假，面对复杂的外围环境，黄金市场波动性或再度提高，建议节前减仓操作。