钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

虚拟币交易是什么2024-04-23 18:11150logindmin

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  来源:紫金天风期货研究所

  核心观点:震荡偏多  黑色受通胀预期影响扭转开年以来大跌走势。基本面来看,供给端铁水处在复产进程中,但复产进度较缓,后续4月中下旬仍有计划复产的高炉,预计后两周铁水有持续回升迹象,五一节前原料补库带来成材端正反馈支撑仍在。成材利润修复,铁水持续回升,成材产量后续有持续增产趋势,然而目前板材产量供应量高于去年同期,需求端难以承接高位供应,出现去库放缓,厂库小幅累积情况。螺纹虽仍呈现良好去库趋势,后续长短流程钢厂螺纹产量均有回升趋势,短流程钢厂给出谷电70元/吨利润,电炉增产在即,持续考验建材端需求承接能力。因此目前成材端目前重点关注需求端回升幅度以及持续性,若后续螺纹增产后开始累库,则成材端上涨趋势难以持续。但黑色产业链复产以及节前各环节补库预期仍在,在成材未形成较大库存压力导致恐慌性出货情况下,基本面角度黑色节前不宜做空。

  月差:偏空  盘面近月受到仓单压力影响,螺纹5-10月差估值低位。

  钢厂利润:中性  本周247家钢铁企业盈利率为48.48%,环比上升10.38个百分点,目前钢厂盈利率已超过去年同期水平。

  高炉检修:偏多 根据我们对于高炉检修统计,3月高炉检修共影响铁水量537万吨,需求较弱,整体钢厂接单情况较差,3月新增高炉检修数量较多。4月高炉进入复产阶段,目前4月高炉检修影响铁水量390万吨,钢厂利润持续修复,预计下两周铁水有持续回升迹象。

  废钢:偏多 根据我们的测算,目前华东电炉厂平电生产吨钢亏损90元/吨,谷电盈利近70元/吨。钢厂利润持续修复,钢厂复产进程中,长流程钢厂废钢日耗阶段性触底企稳。成材价格持续回升,废钢跟涨,废钢到货短期内明显放量,钢厂及基地废钢库存均处于历史低位,后续废钢价格有继续跟涨可能。长短流程钢厂日耗同时上升,供应端成材产量上升趋势形成,考验成材端需求消化能力。

  成材库存:中性  目前成材库存继续延续良好库存去化趋势,螺纹去库斜率较大,热卷去库放缓趋势。随着钢厂利润持续修复,电炉给出谷电以上利润,预计短期内供给端成材产量或有明显回升,重点关注建材端库存去库斜率。

  盘面情况

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  日均铁水回升至226万吨

  铁水复产进度缓慢

截至2024年4月19日,日均生铁产量为226.22万吨,环比增加1.47万吨(增幅0.65%);相比于去年同期下降8.0%。

根据mysteel调研数据,本周全国247家高炉开工率为78.86%,周环比增加0.45个百分点;高炉产能利用率84.59%,周环比增加0.54个百分点;81家电炉产能利用率49.07%,环比上周下降1.48个百分点。

本周247家钢铁企业盈利率为48.48%,环比上升10.38个百分点。

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  高炉复产持续进行中

根据我们对于高炉检修统计,3月高炉检修共影响铁水量537万吨,需求较弱,整体钢厂接单情况较差,3月新增高炉检修数量较多。4月高炉进入复产阶段,目前4月高炉检修影响铁水量390万吨,钢厂利润持续修复,预计下两周铁水有持续回升迹象。

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  五大材产量复产幅度弱于铁水

本周,五大品种合计产量为860.46万吨,环比上周上升4.26万吨(增幅0.5%),去年同期产量为964.6万吨,同比下降10.8%。

其中,螺纹产量共217.87万吨,环比上周上升7.92万吨(增幅3.8%),相较于去年同期下降26.0%。热卷产量为323.15万吨,环比上周上升1.82万吨(增幅0.6%),相较于去年同期上升1.78%。

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  长流畅螺纹产量持续复产中

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  非五大材持续增产

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  废钢价格回升,到货明显放量

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  钢厂有废钢补库迹象

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  螺纹表需282万吨

  成材表需阶段性见顶

 需求方面,本周五大品种消费总量达959.6万吨,环比下降4.61万吨,降幅0.5%,相比于去年同期下降4.3%。

螺纹周消费量281.58万吨,环比下降5.01万吨,降幅1.7%,相比于去年同期下降12.4%。

热卷消费量为325.5万吨,环比下降2.14万吨,降幅0.7%,相比于去年同期增长3.9%。

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  华北建材成交加速上升

建材成交量5日均值为15.00万吨。

分地区来看,截至4月22日,华东地区建材成交量为7.77万吨;华北地区为3.02万吨;华南地区为4.20万吨。

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  水泥直供量接近去年同期位置

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  商品房成交回暖预期有限

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  成材库存去化中性

  螺纹去库幅度尚佳

五大品种厂库库存为542.47万吨,环比下降38.78万吨,降幅6.7%。社会库存为1490.19万吨,环比下降60.29万吨,降幅3.9%。

螺纹持续去库,热卷去库幅度放缓。本周螺纹厂库周环比下降22.18万吨至259.93万吨(降幅7.9%),社库周环比下降41.53万吨至754.86万吨(降幅5.2%)。本周热卷厂库周环比上升0.14万吨至87.97万吨(增幅0.2%),社库周环比下降2.45万吨至329.89万吨(降幅0.7%)。

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  主流仓库钢坯库存持续去库

本周,55家调坯厂钢坯库存为35.06万吨,环比上周下降8.24万吨,同比下降19.0%。主流仓库钢坯库存量为90.02吨,环比下降4.86万吨,同比下降5.1%。

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  钢厂原料库存有补库迹象

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  螺纹仓单到期后继续进驻

  螺纹现货价格

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  热卷现货价格

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  热卷国际价格

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  螺纹热卷基差

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  螺纹热卷月差

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  钢厂生产利润

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  螺纹仓单持续进驻

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

  平衡表

钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空

欧意交易所 Copyright © 
钢材:复产+补库预期,成材节前不宜做空